Valorisation d'un actif hôtelier : au-delà du multiple de CA

Multiple de chiffre d'affaires, EBITDA retraité, valeur par chambre, valeur des murs : chaque méthode raconte une histoire différente du même hôtel.

Le multiple de chiffre d'affaires reste la référence rapide du marché, mais il écrase les différences de structure de coûts. Deux hôtels au même CA peuvent avoir des EBITDA très éloignés.

Une valorisation crédible croise trois approches : rentabilité retraitée, comparables régionaux récents et valeur patrimoniale des murs lorsqu'ils sont inclus.

L'écart entre le prix espéré et le prix de marché s'explique presque toujours par un retraitement oublié : rémunération du dirigeant, travaux différés, personnel sous-dimensionné.